Τράπεζες στο... καναβάτσο

[xylino spathi]

Νέος κύκλος αστάθειας στις τράπεζες τρομάζει τις αγορές. Την Παρασκευή οι ευρω-μετοχές υποχώρησαν 2%. O γενικός δείκτης τιμών "προσγειώθηκε" ξανά κοντά στις 3.000 μονάδες σημειώνοντας απώλειες 1,7%. Σενάρια φέρουν τη Fortis ως πιθανό νέο θύμα της πιστωτικής κρίσης, ενώ παραμένει στον "αέρα" το σχέδιο Πόλσον.

Χαμηλώνει η Wall, χαμηλώνει το ΑΕΠ και το καταναλωτικό κλίμα. Η απόφαση της αμερικανικής κυβέρνησης να κλείσει την Washington Mutual και οι ανησυχίες για τη Fortis (η μετοχή της βούλιαξε 13% σε χαμηλό 14 ετών), οδηγούν χαμηλότερα τις μετοχές παρά τις συνεχιζόμενες ενέσεις ρευστότητας κεντρικών τραπεζών. Την ίδια ώρα που οι συνομιλίες για το σχέδιο διάσωσης του αμερικανικού τραπεζικού κλάδου παραμένουν στην αβεβαιότητα μολονότι σε αρχικό στάδιο, η έκβαση των διαπραγματεύσεων έμοιαζε να υπόσχεται την επίτευξη συμφωνίας.

Υπό αυτές τις πιέσεις το ΧΑ επιστρέφει ξανά σε απότομη πτωτική τροχιά. Ο γενικός δείκτης διολίσθησε στις 3.017 μονάδες με απώλειες 1,7%. Σημαντικές απώλειες κατέγραψαν ο δείκτης της υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE-20 (-1,96%) και οι τράπεζες (-1,8%), με τις καθοδικές μετοχές (152) να αποτελούν τη συντριπτική πλειοψηφία κερδίζοντας τις πτωτικές (73%).

Σημαντική υποχώρηση σημείωσαν ΚΥΠΡ (-6,4%), ΜΑΡΦΒ (-4,2%), ΕΤΕ (-1%), ΠΕΙΡ (-2,3%), ΕΥΡΩΒ (-0,4%), ΙΝΛΟΤ (-3,9%), ΟΤΕ (-0,9%), ΔΕΗ (-3,7%).

Υπενθυμίζεται ότι από Δευτέρα 29/9 ξεκινάει η παράταση του ωραρίου λειτουργίας της αγοράς μετοχών και ομολόγων από τις 17:00 που ισχύει σήμερα, στις 17:20, ενώ από την Τετάρτη 1 Οκτωβρίο ισχύουν τα μέτρα του ακριβότερου δανεισμού μετοχών.

Το κλίμα επηρεάζει σίγουρα και η αβεβαιότητα στο εσωτερικό μέτωπο. Με τον Καραμανλή να τραβάει το αυτί των ανταρτών στην συνεδρίαση της ΚΕ της ΝΔ και το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης να πασχίζει να "καθαρίσει" την Ολυμπιακή και να συμβιβάσει τα ασυμβίβαστα στο μέτωπο των τιμών στα καύσιμα καθώς κλείνει η απεργία των τελωνειακών.

Αργεί η ανάκαμψη

Ήτανε στραβό το... κλήμα, το «φάγε» και η WaMu. Η χρεοκοπία -ουσιαστικά- της αμερικανικής Washington Mutual με την παραχώρηση των τραπεζικών της δραστηριοτήτων στην JPMorgan Chase έναντι 1,9 δισ. δολαρίων αποτέλεσε την καλύτερη αφορμή στα funds που θέλουν να «ξεφορτώσουν» και άλλες μετοχές, σε κλίμα δραματικών αλλαγών στις τράπεζες των ΗΠΑ.

Παράλληλα, η κωλυσιεργία που παρατηρείται στην έγκριση του αμερικανικού σχεδίου «σωτηρίας» από το Κογκρέσο, συντελεί και αυτή στην πτώση των χρηματιστηρίων όσο οι συνθήκες που επικρατούν στις αγορές χρήματος επιδεινώνονται συνεχώς επηρεάζοντας συνολικά την πολιτική των τραπεζών στη λιανική.

Ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της «Solidus ΑΧΕΠΕΥ» Σπύρος Παπαθανασίου εκτιμά ότι «την περίοδο αυτή δοκιμάζονται τα όρια του συστήματος, ενώ πρέπει να τονίσουμε πως, παρότι εμφανίζονται σημάδια που προμηνύουν το τέλος της κρίσης, σε επίπεδο μετοχικών αποτιμήσεων η ανάκαμψη απέχει χρονικά πιο πολύ. Στην ελληνική αγορά παρατηρείται ένα μούδιασμα και όσοι επενδυτές είναι ενεργοί, περιορίζονται σε trading 2-3 ημερών».

Από την πλευρά του ο υπεύθυνος του τμήματος ανάλυσης της «Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ» Κωνσταντίνος Βέργος τονίζει ότι «το κλείσιμο της WaMu αποτέλεσε μιας πρώτης τάξης ευκαιρία στα hedge funds να μειώσουν περαιτέρω τις θέσεις τους προκειμένου να ενισχύσουν τη ρευστότητά τους.

Πάντως εκτιμώ ότι σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα θα πρέπει να αναμένουμε ένα ανοδικό ράλι 10-15 ημερών, στη συνέχεια θα δοκιμαστούν εκ νέου τα χαμηλά των αγορών και προς το τέλος του 2008 θα ξεκινήσει δειλά-δειλά η ουσιαστική ανάκαμψη.

Πιστεύω τέλος ότι οι αμερικανικοί δείκτες έχουν δει τα χαμηλά τους και πλέον αναμένω να δοκιμαστούν και τα κατώτερα επίπεδα των ευρωπαϊκών. Για το Χ.Α., το χειρότερο σενάριο θέλει το Γενικό Δείκτη να υποχωρεί μέχρι τις 2.800 μονάδες».

Σε κάθε περίπτωση πάντως, οι αναλυτές σημειώνουν πως σε επίπεδα Γ.Δ. κάτω των 3.000 μονάδων, οι τοποθετήσεις σε επιλεκτικές μετοχές μπορούν να δώσουν σημαντικές υπεραξίες στους επενδυτές.

"Φαίνεται πως η διάσωση θα διαρκέσει περισσότερο από ό,τι αναμενόταν, κάτι που είναι αρνητικό", σχολίασε ο Tsuyoshi Shimizu, fund manager στη Mizuho Asset Management. "Όπως και με τη Washington Mutual, όσο περισσότερο αργεί να γίνει κάτι, τόσο περισσότερα θύματα θα έχουμε".

Ευρώπη

Σχεδόν 2% υποχώρησαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια με τις τράπεζες στη δίνη του κυκλώνα. Αυτή τη φορά η νέα εστία ανησηχίας έρχεται από τη Fortis, η διοίκηση της οποίας διαβεβαιώνει ότι "δεν υπάρχει πρόβλημα ρευστότητας". Η μετοχή της βουτο'ύσε 13% σε χαμηλό 14 ετών

Στο Παρίσι, η Crédit Agricole έχανε 3,58%, η Société Générale 2,18% και η Axa 2,20%. Επίσης, η Royal Bank of Scotland είχε απώλειες 4,2%, η ελβετική UBS 3,5% και η ολλανδική ING 3,2%.

Επίσης, η HSBC Holdings, η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή τράπεζα βάσει χρηματιστηριακής αξίας, έκοψε 1.100 θέσεις εργασίας, καθώς η κλιμάκωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης απειλεί να φέρει μεγαλύτερες απώλειες κερδών.

Ασία

Πτωτικά, για τέταρτη ημέρα στη σειρά, κινήθηκαν τα χρηματιστήρια της Ασίας, επηρεασμένα από τις εξελίξεις στις ΗΠΑ, την κατάρρευση της Washington Mutual και τη "βουτιά" των ναύλων που ήταν η μεγαλύτερη των τελευταίων 23 ετών. Ο δείκτης MSCI Asia Pacific υποχωρούσε 0,5%, στις 114,17 μονάδες. Ο ιαπωνικός Nikkei 225 Stock Average έκλεισε τη συνεδρίαση της Παρασκευής με απώλειες 0,94%, στις 11.893,16 μονάδες.

Ο ευρύτερος Topix έκλεισε με απώλειες 0,53%, στις 1.147,89 μονάδες. Απώλειες κατέγραψε και ο δείκτης NZX 50 στη Νέα Ζηλανδία, μετά από επίσημα στοιχεία που έδειξαν συρρίκνωση της οικονομίας στο β' τρίμηνο.

Κώστας Σαρρής ksarris@pegasus.gr - Μάκης Αποστόλου